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白衣骑士弃投而走 身背超100亿债务的“如意”该怎么办?

文章作者:    时间:2020-10-12 07:48

 

山东下载国际利来app满意这次恐怕真的丢了“救命稻草”。

6月1日,济宁市城建出资有限责任公司经与北京满意时髦出资控股有限公司(山东满意控股股东)协商一致,两边决议改变收买买卖,公司只保存满意0.01%的股权,股权对应价款总额为1元。

之前在于2019年10月签定的股权转让协议中曾清晰显现,有“国资”布景的济宁市城建出资有限责任公司将接纳满意26%的股权,对应股权转让价款为35亿元。

时隔七个月,“白衣骑士”在满意面对困局之时“弃购”而逃,不由让业内人士思绪万千。

山东满意集团董事长邱亚夫,目前为该集团的第一大控股股东,持股51%。靠面料生意发家的山东满意近年来经过不断的“买买买”形式,扩大其服装及资本商场地图,以大约40亿美元的花费,将法国轻奢集团SMCP、日本最大服装品牌运营商之一Renown、英国风衣品牌Aquascutu及Lycra等品牌逐个收入囊中,建立出了令人目不暇接、啧啧赞赏的国际品牌矩阵。凭借海外并购,山东满意在全球范围内控股了四家上市公司,包含A股上市的满意集团、港股上市的利邦控股以及日本Renown和法国时髦集团SMCP。

因而,在适当长的一段时间里,“山东满意”被人们想当然地寄期望于成为“我国版LVMH”。

但资本商场观察家们的主意却与围观者们情绪迥然。本年3月,穆迪在评级陈述中将山东满意科技集团有限公司企业宗族评级(CFR)从“Caa1”下调至“Caa3”,并将由山东满意担保、盛茂控股有限公司发行的高档无典当债券评级从“Caa2”下调至“Ca”;公司评级展望保持“负面”。

穆迪副总裁兼高档信誉官Chenyi Lu表明:“评级下调反映出咱们的预期,近期下调评级反映出,在经济不确定性添加的情况下,满意的流动性情况趋紧,再融资风险上升,未来12至18个月将有很多到期债券。”

穆迪以为,此次递延付息显现了满意流动性收紧的情况。满意集团的偿债风险依然较高,因为该公司需求处理很多行将到期的债款,包含行将到期的44亿元人民币的国内债券(可于2020年下半年回售)。虽然满意在2019年12月19日到期前偿还了3.45亿美元债券,但上述风险依然存在。

到2019年9月,满意的现金流(包含88亿元人民币的典当存款)以及穆迪猜测未来12个月来自运营的现金流量约为18亿元人民币的现金,不足以付出其115亿元人民币的到期债款。

山东满意近期发表的财报更不容乐观,其延期发布的2019年年报显现,营收为11.5亿,同比下降13.39%;净利润为4816.95万元,同比下降51.35%。

此时的困境不得不让人回想起曾风景无限的“我国LVMH”的称谓。除了收并购的光辉时间,在收买背面的“烧钱”——触及品牌的宣扬、办理及变革战略——实际上是一个“无底洞”,一旦未能准时付出出资资金,精心建立的品牌矩阵便或许随即土崩瓦解。

以色列男装品牌Bagir和日本服装公司Renown便是两个明显事例。因为未能准时付出出资,以上两家品牌别离发动破产维护程序,前者曾向媒体发表,满意科技未能兑付2017年收买Bagir应付款的剩下100万美元;Renown于2010年承受满意集团并购,满意花40亿日元购买Renown约41.18%的股份,而该品牌在2019年3月至12月期间净亏本67亿日元,原因是未从山东满意的子公司回收53亿日元应收账款,致使Renown接连亏本两个财年,导致该公司资金链断裂。

其次,2017年11月,满意集团以22.15亿港元收买了香港利邦公司约51%的股权,该公司在阅历多年亏本后,才刚刚在2019年完成扭亏为盈;成绩一向较为安稳的SMCP集团本年3月份表明,受新冠肺炎疫情影响,集团的出售和盈余遭到必定冲击。

邱亚夫在承受媒体采访时表明,“外界对咱们收买时髦品牌的一个大误解是咱们期望像一些传统时髦业巨子那样经过资本运作来建立品牌矩阵,然后成为所谓的我国版LVMH,其实不是的。”邱亚夫以为满意集团首要考虑的是三个战略开展要点:高科技面料、自动化出产以及时髦品牌运营。

关于Bally的收买案,邱亚夫暂未供给更多相关细节。

望眼全球,疫情影响和动乱形势让全球经济持续走下坡路,时髦界也不可避免地发生了天翻地覆的改变,商铺关门乃至面对打砸风险,大都顾客被锁在家中,现金紧缺,许多时髦和零售业巨子的股价都处于前史低位。

作为职业内活跃的收买者PVH集团来说,COVID-19形成的紊乱或许会加快买卖的达到,这在未来5年或6年都有或许。PVH公司董事长兼首席执行官Emanuel Chirico对WWD表明,“我一向以为零售职业会呈现必定程度的整合,百货商铺、专卖店和服装批发事务都是如此。”

其次,从商业战略的视点来看,冠状病毒将持续给商场增压,更多的线上趋势导致企业需求更精通电子商务,再加上潜在的贱价优势,只会持续推进并购的前行,为更多有买卖才能的人拓荒新的路途。

出资银行家Elsa Berry表明,“像这样的危机将从根本上证明,规划很重要,那些生计下来的企业,具有杰出的资产负债表和现金情况的企业,它们有才能饱尝住风暴,并且将会很强壮。关于中型品牌来说,他们有必要理解国际如此杂乱,他们无法单独走完这条困难的路。”

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